负油价风暴眼：原油基金净值跌7% 或避开“末日行情”
摘要：“国内原油基金经过出资国外原油基金的方法挂钩原油期货，国外的原油基金持有原油期货合约，并规则地展期换月。一般来说换月都会会集在最终买卖日之前的若干天进行，不太或许参加到2005合约的‘末日’行情。” 记者 刘超凤 胡金华 上海报导中行原油宝4月22日发布告称，以-37.63美元/桶的结算价进行结算或移仓。因为移仓时刻太晚，导致出资者穿仓。原油期货价格4月20日初次跌至负值，首要原因是原油存储设备挨近饱满，呈现“空头逼多头”。当地时刻4月20日，美国WTI原油5月期货合约结算价报收于每桶-37.63美元，盘中一度暴降逾300%，最低报-40.32美元/桶。“想要做多交割的出资者会面对库容、管道运输才能和下流炼厂需求许多问题，多头现已无法在期货盘面上接货交割，所以形成了‘空逼多’的现象。”济安金信基金点评中心研究员王利（化名）对《华夏时报》记者表明。受世界原油商场震动影响，国内原油基金净值有所下滑。到4月22日，南边原油、易方达原油、嘉实原油三只原油主题基金当日的净值跌幅均在7%左右。“国内原油基金经过出资国外原油基金的方法挂钩原油期货，国外的原油基金持有原油期货合约，并规则地展期换月。一般来说换月都会会集在最终买卖日之前的若干天进行，不太或许参加到2005合约的‘末日’行情。”基金豆资深分析师李扬帆对《华夏时报》记者表明。原油期货初次负值“WTI原油5月期货合约跌至负值，是极点商场的极点价格。”济安金信基金点评中心研究员4月21日表明。而其他期货合约和原油现货价格均为正值。到4月21日，美油6月期货合约买卖价格仍处于20美元以上，布伦特原油买卖价格现在也仍以超越25美元的价格买卖。这是原油期货前史上第一次跌至负值，首要是因为存储设备挨近饱满。王利表明：“原油期货有其特殊性，商场平衡首要受上游供给、罐容、管道运送才能和周边炼厂消费影响，现在大量库存在库欣区域，想要做多交割的出资者会面对库容、管道运输才能和下流炼厂需求许多问题。实际情况是多头现已无法在期货盘面上接货交割，所以形成了‘空逼多’的现象。”“原油期货的暴降也反映了现在原油库存处于较高水平，呈现了严峻的产能过剩，这也会对原油现货的价格形成影响。”王利对《华夏时报》记者表明。4月22日，布伦特原油买卖价格一度跌落17.3%，至每桶15.98美元，为1999年年中以来的最低点。“原油期货价格暴降一般对组织没有太大影响，组织一般会提早移仓，不太或许比及最终一天才移仓。”一位不具名字的业内人士对《华夏时报》记者表明。据了解，美国WTI原油5月期货合约的交割日是2020年4月21日，而4月20日是交割日前的最终一个买卖日。4月22日，中行发布了《关于我行原油宝事务近期结算和买卖组织的布告》并称，中行原油宝产品的美国原油合约将参阅CME官方结算价（-37.63美元/桶）进行结算或移仓。其他银行简直在前一周移仓，但因为中行原油宝的产品设计，挨近交割日才在美市盘中移仓换月，导致出资者穿仓。有出资人对媒体表明，中行原油宝协议中规则保证金缺乏20%时强制平仓，产品设计存在巨大缺点，出资人或许方案团体诉讼。勿满仓抄底现在，国内的原油主题基金首要分为两类。第一类经过出资于国外原油基金的方法挂钩原油期货，如南边原油、易方达原油、嘉实原油等。“这类基金持有的财物是国外的原油基金(包括ETF)，而国外的原油基金持有原油期货合约，并规则地展期换月。一般来说换月都会会集在最终买卖日之前的若干天进行，不太或许参加到2005合约的“末日”行情。”李扬帆对《华夏时报》记者表明。这些基金的净值走势与世界油价走势高度相关。以南边原油为例，以“60%*WTI原油价格收益率+40%*BRENT原油价格收益率”作为成绩比较基准。第二类是出资于国外的一篮子油气股，取得与原油相关的直接报答，如华宝油气、诺安油气、华安石油等。这类基金的出资成绩取决于所盯梢的一篮子油气股票的体现。“从首要的国外原油基金和油气股指数4月20日晚的走势来看，干流原油基金的跌幅预估应在10%左右。原油基金的净值会受到影响，但跌幅远远小于WTI原油2005合约306%的跌幅。”李扬帆表明。受此影响，原油主题基金净值有所下滑。到4月22日，南边原油、易方达原油、嘉实原油三只原油主题基金当日的净值跌幅均在7%左右。因为世界油价现已跌进前史低位，不少出资者方案“抄底”。但业内人士表明，在国内出资世界原油商场的有用途径并不多，也不主张满仓抄底。“无论是原油场外基金、原油场内基金、银行账户原油仍是原油期货，都存在原油期货合约远月大幅升水，长线出资的每次展期换月都会承背负的换月翻滚收益，年化损耗约在30%左右。假如要长线出资原油，能够考虑出资A股或许港股中较为轻视的油气产业链龙头股。”李扬帆如此表明。据了解，欧佩克+减产协议显现，5月正式开端减产，商场的重视点将或许移至需求端。欧美现已逐渐开端复工，但疫情的重复让复工的节奏依旧存在不确定性。EIA与OPEC月报显现，原油需求二季度将降至30年来的最低水平。高频数据显现，美国原油库存现已接连三周呈现1000万桶/天以上的累库，累库的趋势使得储油设备挨近极限。“近期因为需求预期不确定与库存严峻堆集，搁置仓储空间的严重正在逐渐倒逼上游生产商减少原油产值，油市短期压力仍然较大，有或许持续处于磨底阶段，需求持续重视欧美复工节奏、减产国家履行减产协议的力度和美国页岩油生产商的减产方案。即使是长线出资者，也不用急于满仓抄底，可采纳分批买入（定投）的方法进行出资。”王利对《华夏时报》记者表明。责任编辑：徐芸茜 主编：秦岭